吕祖洞位于虬在湾之上。常有历史传说称吕洞宾曾经在此炼丹，并在石崖上题诗。而虬在湾中的小虬常常对吕洞宾的诗作顶礼膜拜，以表达对他诗歌的赞赏尊敬之情。吕洞宾为感谢小虬的伯乐之恩，挥笔点额，使小虬化龙飞去。可以说此处的吕祖洞与虬在湾记载了民间吕洞宾点虬升天的传说。吕祖洞内有原祀吕祖石像，传八仙之一的吕祖曾修炼于此。吕祖也是八仙中与泰山关系比较密切的一位。